英央行决议前瞻：耐心维持原购债计划，若意外鹰派英镑或冲破1.40

今晚北京时间19:00英国央行公布利率决议以及会议纪要，23:00行长贝利将召开新闻发布会。利率大概率无变动，预计维持其近9000亿英镑(1.25万亿美元)的债券购买计划。

这是英国在7月彻底放开防疫限制后的首场政策会议，在7月下旬有一段时间，英国单日新增病例上升曾引起市场的担忧，但其后情况相对受控，每天新增的新冠肺炎病例自上月达到峰值以来一直在持续下降，所以在疫情方面暂时没有对经济增长和信心带来过多拖累，只是外围许多国家正在经历变种毒株的蔓延，所以英国也有理由保持谨慎。

对于许多英国央行官员来说过早升息可能会抑制经济持续复苏的动能，不过近期相继有两位决策者提出异议，建议提前结束近9000亿英镑的债券购买计划，表明英国央行委员会内部对其债券购买计划的规模存在一些分歧，预计本次会以6比2的投票结果支持继续按计划购债，但是讨论的细节值得外界揣摩，或许可以窥见接下里的潜在变化。

本次决议上还将公布最新的季度经济和通胀展望，7月份新增病例增加仍会对经济产出带来影响，所以看这次最新经济展望是否提及第三季度经济活动略有放缓的可能。国际货币基金组织(IMF)最新预计英国2021年经济增长将达到惊人的7%，和美国经济增速在全球发达经济体中并列第一，所以整体看如果维持当前的步伐，英国经济前景依然乐观，所以对于GDP的预测可能是温和上调。

通胀预期方面，当前的通胀率高于英国央行5月份预测的水平，6月份CPI创下2018年5月以来的最高年度增速，预计此次会议英国央行会继续上调今年底的通胀预估至3.5%，但坚持通胀升温只是暂时性，会在今年年底前触顶的说法。在通胀上升压力下，投资者仍在消化适度收紧政策的预期，机构最早的加息预期在2022年中前后。

但是英国央行还是会保持耐心立场，不会出现特别鹰派的转变，预计只会重申其近期的调调，即在考虑取消刺激措施之前，经济需要取得“重大进展”，和美联储有异曲同工之妙之妙。但是即便如此，英国央行仍在处在向外界宣布立场的转变的准备当中，如果经济条件允许，那么未来几个月都是时机，又或者说英国央行可能会等美联储先行一步。

英镑隔夜隐含波动率有所上升，表明市场正在为央行会议前后英镑的潜在波动做准备。但如果本次决议没有透露任何的新信号，或者年底前购债计划改变的潜在可能，英镑仍将维持在近期区间内，但也留意不排除发出收紧货币政策的时间可能已经临近的暗示，这将被视为意外的鹰派，英镑可能直接上破1.40心理关口。

自上周以来英镑整体持稳在1.39关口附近，50均线也在该关口处，如果英国央行继续平淡示人，那么市场会根据经济和通胀预期变化来波动，英镑继续维持在近一周区间内的震荡，也就是在1.3830至1.3991之间，如果是鲜明的鸽派立场，预计将测试区间底部。而如果意外出现收紧政策的暗示，英镑可借机测试1.40，甚至在鹰派立场下可能开拓更高的区间向1.4070升去。

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