靓丽财报激励美股走强，科技股又将重新占据高地？

周四美股三大指数全线上涨，标普500指数盘中再度创出纪录高位，不过FAANMG六大科技股多数下跌，其中奈飞跌近1%，亚马逊收跌逾0.8%，Alphabet跌逾0.2%，苹果涨近0.5%，微软涨0.1%，而亚马逊盘后一度跌超7%。

本周作为美股财报季最繁忙一周，标普500指数中接近三分之一的公司陆续在本周公布业绩。其中苹果、微软、Alphabet、Facebook、亚马逊和特斯拉——仅这六家公司的市值就接近10万亿美元。

在美股本周二自纪录高位回落之前曾经连续五日上涨，部分原因就是基于对科技板块财报的靓丽展望。而事实上，各大科技公司的业绩也没有令人失望，特别是巨头们的表现多数还远超预期。当前标普500指数成份股公司中约有一半已经公布了第二季度收益，路孚特数据显示，其中有近91%利润超过预期，预计二季利润将较上年同期增长87.2%。

不过本周美股市场参入了美联储决议的影响，特别是决议前市场因为谨慎而从高位回落，美联储鸽派示人但却暗示缩债正在接近所以限制美股反弹，部分原因也在于市场已经提前反映了财报的利好，在多数科技巨头公布积极财报后，股价也是涨跌互现。

谷歌母公司Alphabet季度营收和获利飙升至创纪录高点，受助于越来越多消费者网购，以及广告支出增加。公布的季度营收和获利均胜预期，季度总营收增长61.6%至618.8亿美元，远高于华尔街估计的561.6亿美元。 该股在盘后交易中大涨了5%。

苹果季度销售和利润均超预期，受助于消费者购买5G iPhone高端机型和订阅服务，销量好于预期，季度总营收达到814.3亿美元，跃升36.4%，每股收益为1.30美元，高于预期的1.01美元，不过苹果股价在其之后先升后跌。

微软季度营收和获利也同样超预期，因对该软件巨头云计算服务的需求飙升。在截至6月30日的第四季，微软“智能云”部门营收增长30%至174亿美元，其中Azure云计算业务增长51%，分析师原本预计Azure业务增长43.1%。但微软股价在盘后交易中下跌2.8%。

周四盘后刚刚公布财报的亚马逊，二季度净销售额为1130.8亿美元，同比增长27%，但却低于预期，三季度营收指引也弱于预期，拖累股价盘后跌逾7%。其后该公司CFO解读“线下购物的恢复对电商业务增长有影响”。

今年以来科技股累计上涨超过20%，在各大板块中并不亮眼，尽管上半年整体表现较为疲惫，但却一直并未“失宠”也从没有淡离市场视线。而且对标普500指数的占比也在持续提升，截止上周五，五家科技巨头——苹果、微软、Alphabet、亚马逊和Facebook在指数中总共占据了22.9％的份额，为创纪录水平。

通胀压力前景依然伴随，不过美债收益率的低迷（10年期美债收益率持续在2月份以来的低位徘徊）是带动科技股上扬的重要因素，当前美联储维持鸽派的基调暂时为科技股创造反弹的行情。

但是进入8月份市场开始为正式宣布缩减购债的可能性作准备，一旦流动性开始收紧，科技股的估值恐迎来一波调整，因科技股长期前景因较高的利率而被削弱。隔夜公布的美国第二季度GDP增长意外不及预期，显示经济产出见顶的迹象，第三季度可能经济反弹势头减弱势头预计更趋明显，所以也会带动市场交易主题的变化，科技股仍会遭遇明显波动。

并且接下来科技行业预计难以复制过去一个季度的业绩超强模式，今年以来持续的芯片短缺和供应链问题，依然对科技股表现仍带来一些不确定性。如苹果就在预测中警告，第四财季的增长率会低于第三财季的36%，部分原因在于iPhones与iPads的供应链受限。

不过总体看，由于长期驱动因素非常巨大，决定科技行业总体趋势是向上的，也仍然是引领大盘的关键，特别是大型科技股的增长潜力，未来继续受到科技产品及服务需求大增的带动，盈利前景依然相对稳定。

近几个月市场从成长型投资转向价值型投资，原本估值过高的科技股股价经过调整之后虽然远未达到“便宜”但却更加具备吸引力。有最新的调查显示，投资者仍倾向增加对科技股的敞口，并对中长期前景非常有信心。

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