ATFX汇评：欧央行利率决议来袭，EURUSD是涨是跌？

今日晚间19:45，欧央行将公布利率决议结果；20:30，欧央行行长拉加德将召开新闻发布会。可以肯定的是，欧央行将会维持三大基准利率不变。悬念在于前瞻指引和1.85万亿欧元紧急购债计划（PEPP）的变动情况。

7月14日，欧洲央行行长拉加德在威尼斯参加20国集团财长和央行行长会议后表示：在当前的紧急债券购买计划结束后（2022年3月结束），2021年可能会采取新的措施来支持欧元区经济。

7月19日，拉加德强调：“这（利率决议）将是一次重要的会议，考量到我们必须兑现承诺的延续性，前瞻指引势必需要被重新考虑。”

从过往讲话来看，拉加德属于鸽派人物，本次利率决议基本不会谈及紧缩货币政策的相关内容。预计前瞻指引将会对通胀目标作出调整，毕竟欧元区最新CPI已经达到1.9%，非常接近之前的2%目标水平。美联储允许本国CPI超调，预计欧央行也将采用这一逻辑，对超过预期目标的高通胀表示欢迎。实际上，欧元区最新失业率高达7.9%，远未达到充分就业，即便CPI数据满足了紧缩货币政策的要求，欧央行也必定会等待失业率改观之后才会行动。

1.85万亿欧元规模的PEPP将会在2022年3月份到期，拉加德已经承诺在该计划到期之后将有新的购债计划做替代。但具体新的计划会动用多大的资金总量尚未公布，本次新闻发布会或许会对此作出相对明确解释。

比较来看，美联储已经开始对缩减购债规模进行讨论，并且市场预期会发生在今年年末之前。而欧央行还处在宽松货币政策的逻辑之中，没有任何关于紧缩货币政策的苗头。所以，本次利率决议公布之后，EURUSD大概率出现下跌走势，黄金也将跟跌。

十年期美债收益率连翻大跌，最新值已经到了1.3%之下；美元指数虽然处在高位，但延续上涨的动力严重不足，昨日更是收出高位阴线，筑顶迹象明显。即便今晚欧央行利率决议公布后美元指数受提振上涨，也很难保证全天能够以阳线收盘。

美元指数长周期走势的决定因素还是美联储。7月29日将会有美联储利率决议，如果鲍威尔延续“暂时性通胀”的论调而推迟缩减购债，美元指数势必破位下跌，而美股将受利好推动大幅上涨。6月份美国劳动力市场的表现不佳，失业率非但没有下降，反而出现小幅增长。这给鲍威尔以充分理由来延迟缩减购债。

综合来看，EURUSD持续性大跌的时机尚未到来，但连续上涨的可能性也不大，目前维持震荡格局静待流动性拐点是大概率事件。黄金也受到美元指数影响，但近期两者的负相关性相对较弱，黄金有可能出现意料之外的上涨走势。

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