美国CPI今晚携行情而至，通胀压力继续升温还是回落？

作为本周最重磅数据之一——美国6月CPI将于今晚20:30公布，市场预期CPI年率增速可能从5.0%放缓至4.9%，但依然是2008年的高位附近，核心CPI年率预计将突破4.0%，高于之前的3.8%，将是自1991年以来的最高水平。

如果数据如预期放缓，表明物价增速在夏季见顶的可能，但是无疑增速不会那么快下降至正常水平或者是美联储2%的目标位。而且当前民众的通胀预期还在上升，纽约联储周一发布的最新调查显示，6月份消费者对一年期通胀预期中值连续第八个月跃升至4.8%，高于5月份的4.0%，创下该调查自2013年启动以来的新高。

劳动力成本在上升，企业争相填补创纪录数量的职位空缺，许多公司不得不提高工资或提供其他激励措施来吸引人们重返工作岗位，自然会为物价带来压力。像美联储所承认，“供应中断和劳动力短缺可能会持续更长的时间，对价格和工资的影响可能比目前设想的更明显也更持久。”

尽管物价压力只是暂时，但是却可能比预期持续更长时间，即便强劲的通胀出现放缓趋势，也可能会在2.5%到3%水平维持一段时间，而在疫情前美国的通胀水平整体是低于12个月平均水平的，按照这样的趋势市场坚持认为，美联储将不得不更快启动加息来应对，这样的结果又可能会缩短经济复苏的周期。

美联储目前正接近缩减购债的讨论，联邦基金期货显示市场预计到2022年底加息的可能性约为80%，如果CPI继续上升，会继续推升收紧政策的预期，在走势上可能推高债券收益率，但从4月份以来普遍下跌的债息走势来看，债券市场似乎并不太过担忧持续性的通胀风险。但数据如果意外继续刷高，对美元的拉动和黄金的压力仍值得关注。

美元指数近期反复盘整在92上方，92.40目前转为了阻力，而92关口是当前的关键支撑，近一个月的下行通道底部也在该位，预计今晚CPI如果没有大幅放缓，美元可以守住该位，除非数据意外大幅回落，美元可能打开通向91.50的空间。

现货黄金自上周反弹以来基本守稳1800美元关口，但是扩大上行仍缺乏动力，因为美元同样持稳，今晚如果数据自高位呈现下降，金价有望看向1825美元阻力，更高目标在50日均线的1836美元。若数据继续上升，金价可能再跌破千八关口，支撑看到均线交汇，也是昨日低点处在1790美元附近，更低在1769美元。

在CPI数据公布后，周三开始美联储主席鲍威尔将接连两日赴国会发表半年度货币政策证词。部分国会议员可能会敦促美联储开始收紧政策，但预计鲍威尔仍将强调在收紧政策前保持耐心的立场，并对通胀压力做出解释。留意证词可能会在日内提前公布，届时市场可以从中寻找一些细节。

今日高盛、摩根大通将率先公布业绩以拉开二季度美股财报的序幕，预计将延续前两个季度的强劲增长，除了财报外各大行下半年业绩指引也会带来影响。从美国主要估值再创纪录高位来看，市场对乐观业绩的乐观情绪正在酝酿之中，特别是大型银行股也在财报前对大盘起到积极拉动。

道指在连续两日上扬后，上行目标已经看到了5月份的纪录高位35100，如果通胀压力缓解，配合银行财报有靓丽表现，道指可寻求突破后再创高位继续看向35343，反之如果消息面美油发挥利好，道指转为看向下方的34800/34554支撑。

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