ATFX：今晚美国制造业PMI出炉，强劲中略有放缓聚焦两大隐忧

作为本周市场关注的经济数据重点，各国今天将公布6月制造业PMI初值，21:45公布的美国数据尤其受到关注。市场预期在强劲增长后，各国制造业都将迎来小幅的缓和，其中美国制造业PMI可能较前值的62.1降至61.4。

不过要重点留意的是，产出增长放缓反映的是供应链紧张抑制了产出，而不是需求出现放缓。得益于积极的基本面因素，包括强劲的国内需求、大量的财政刺激和外部需求的复苏，因此美国制造业产出也保持稳定增长的态势。

此前美国的制造业PMI已经连升四个月，也是连续十一个月保持扩张，且扩张速度连续两个月达到60以上。随着美国和全球主要经济体重新开放，制造业增长势头得以强化，因为高科技制造业产品的出口需求随经济复苏而增加。

不过在看制造业PMI数据的同时，分项的指标也值得关注，如就业分项、新订单、生产、交付及库存等，可以更加细化看到美国制造业更加具体的表现，也可以窥探就业和出口需求等方面的缩影。

来自上周的最新数据显示，美国5月工厂生产增幅高于预期，因汽车产量显著反弹，不过也反映了令人担忧的一面——强劲的需求正在给供应链带来压力，原材料和劳动力短缺继续给制造业蒙上阴影。根据5月份的数据，积压订单指数已经从4月份的68.2%上升至70.6%。德勤和美国制造业协会5月份共同发布的一份报告显示，美国制造业目前有近50万个职位空缺，而且预计缺口还将继续扩大至接近纪录高位。

如果供应链和劳动力短缺问题持续影响制造业增长，必将扩大至对经济的拖累，尽管近些年随着美国经济结构变化，制造业占美国GDP比重呈现下滑至只有约11%的水平，但依然是经济产出组成的关键部分。

美国制造业产出一直位居世界前列，所以也被视为其经济运行的先行指标，通常制造业会先于GDP提前2-3个月的时间出现变化，所以一旦制造业放缓，往往意味着经济复苏可能同样会出现减速。所以从今晚的数据看放缓程度，以及是否意味着接下来几个月的增长都将呈现这样的趋势。

制造业作为关键的经济指标，当然也会影响市场对于美联储政策判断，如果数据依然强劲就利好加息预期，不过自上周过后，市场已经很好地消化了美联储决议的鹰派立场。昨日美联储主席在国会讲话如预期为市场的加息担忧“扑火”，强调不会因为通胀的担忧而加息，而是会聚焦在关键就业指标的进展上。

所以美股市场也欣然接受，隔夜三大指数全线延续前日的上涨，纳指创出纪录新高，今晚的制造业PMI数据可能随略有放缓，但如果依然表明增长在正常且偏强劲的轨道上，依然会对美股带来利多，连续两日回落的美元也可能寻获部分支撑。

美元指数4小时图跌破20均线92关口后，10均线也转为了阻力，目前看今晚数据能否帮助能否守住91.72支撑，保留再次上测均线的空间，但如果失守支撑，则可能继续下望50均线及38.2%斐波位所在的91.30支撑。

道指期货当前正在测试4小时图的50均线，能否突破将决定能否站稳34000关口之上并寻求更大的突破，如果数据能提供进一步升势，届时可看向34162/34377的阻力。支撑方面，首先看10均线在33950，更低水平在20均线的33725，两个支撑位也是斐波回档的位置所在，所以有助提供下行的缓和。

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