ATFX：重磅非农今晚来袭，警惕不及预期市场再现波澜

在经过震荡的一周后，今晚市场将迎来美国2月非农就业报告，市场预期非农就业人数增长18万，大幅高于4.9万的前值，失业率预计小幅上升至6.4%（前值为6.3%），平均时薪年率预计为5.3%（前值为5.4%）。

从过去三个月数据看，市场对于非农报告都过于乐观，这一次当然也不排除不及预期。周三公布的小非农就业人数增长意外不及预期，仅录得11.7万的增长，所以市场也担忧今晚数据会表现逊色。原本市场对美国第一季度经济增长预期稳健，但ADP就业人数出来后像泼了冷水，表明经济的恢复没有预期那么乐观，而且就业复苏有停滞的势头，所以市场也正在为不及预期的结果做准备。

昨晚刚公布的美国上周初请失业金人数录得小幅上升录得74.5万，但低于预期，部分原因与此前德州恶劣天气带来的作业活动停摆有关，同时市场关注初请人数是否有稳定在75万人以下的势头，如果这样的势头持续，将体现在3月份的就业报告中。

隔夜美联储主席鲍威尔在下一次利率决议噤声期前的讲话，给市场带来了超出预期的波动。因为鲍威尔承认通胀压力，也留意到了近期国债收益率的波动，但并没有对此透露应对之策，暗示不会立即出手压制收益率，所以令美股市场感到失望。同时鲍威尔也和近期其他官员一样，表达了对就业市场的担忧，称就业仍是首要任务，预计年内无法恢复充分就业的目标。

说到通胀和就业之间的关系，不得不提「菲利普斯曲线」，该理论是基于名义薪资率变化率与失业率呈负相关关系，简单来说当通胀率高时，失业率就低。以往走势表明，美联储的QE可能会率先推动通胀预期的上升，但实际通胀却没有跟上。而且目前就业市场也还没有实质改善的信号，失业率尽管自去年10月份以来持稳于7%以下，但仍远高于疫情前的水平。

对于美股来说目前的经济和就业数据公布结果好坏，都可能带来窘境，一方面如果非农疲惫将带来失望的打压，但如果就业强劲，又会推升经济信心和通胀预期，美债收益率随时准备创新高，让美股从高位却步。如同昨晚，鲍威尔讲话后10年期美债收益率再次突破1.5%至高位，美股被逼退至五周低点。

道指期货昨日曾录得2月份以来最低位，不过守在短期下行通道内部，日图关键均线已经全部转为阻力，所以留意可能继续向下测试昨日低点30551，特别是当今晚非农如果特别令人失望，可能进一步向30295靠近。如果非农意外超预期，展望价格重返50均线的31000上方后看向31155阻力，但即便非农靓丽，道指进一步上行可能会遭遇20日均线和通道顶部带来的阻力，也就是在31500附近。

处于8个月低位的黄金预计非农公布前进一步下行有限，但也乏力反弹，所以暂时关注在1690上方的交投，视今晚非农报告，如果数据意外造好，金价可能向1667美元跌去。上行方面初步阻力在1718，由于昨日金价一度突破该位后大幅抽离并收跌，所以除非就业数据特别差劲利好黄金，否则黄金继续上行挑战1742美元的机会不大。

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