ATFX科普：箱体震荡与趋势行情的判定标准

主流的技术分析将“顺势交易”奉为圭臬，任何一笔订单，如果不是为了获得趋势性利润，那么就不是一笔成功的订单。趋势性行情的特征是扩展，也就是在多头走势中，新高点的值一定远远大于前一个高点的值；空头走势中，新低点的值一定远远小于前一个低点的值。以黄金分割为例，对于趋势性交易者来说，他们会预计新的上涨波段将会达到前一个上涨波段的1.382或者1.618（或者2.618、 3.618等等）的位置。自己在突破高点之后买入，就可以获得0.382~0.618的利润空间。实际上，趋势性行情的扩展倍数很难确定，符合1.382和1.618扩展比例要求的行情不是没有，只是很少。我们经常能够看到不符合黄金分割比例的趋势性行情，这个时候想要确定在何时平仓离场或者研判行情最终的价位就变得非常困难。

换一种思维，将趋势性交易交给宏观面分析者，让他们依据新闻资讯、经济数据和周期模型对趋势的形成和结束进行研判。反而，让技术分析致力于震荡行情的研判，不需要再设定模棱两个的扩展比例，毕竟震荡行情的规律性要比趋势性行情明显的多。

震荡行情的核心特征是：最新高点与前一个高点的差距较小；最新低点和前一个低点的差距也较小。典型的就是箱体震荡，比如下图中的例子：

顶部的五个高点，价位分别为（美元/盎司）：

1747

1738

1764

1744

高点平均值：1747.4

每个高点与平均值的差值：

0.4

9.4

-16.6

3.4

差值占据平均值的百分比：

0.02%

0.54%

0.95%

0.19%

可以看出，五个高点之间的差距均在1%以下，由此得出结论：如果新的高点和前一高点之间的差距，占据两者均值的比例，小于1%，则认为两个高点之间的行情走势为震荡结构。同理可证新低点和前一低点之间的比例关系，这里不做详细论述，结论同为1%的百分比限定。

黄金代表贵金属，此类投资标的价格较高。外汇货币对的价格与贵金属价格差距较大，以EURUSD为例，其最新值为1.2128。那么，对于较低价格的外汇货币对来说，1%的震荡百分比判定是否适合呢？我们以EURUSD历史上的一段箱体震荡结构为例来进行求证：

EURUSD顶部的七个高点分别为：

1.1907

1.1915

1.1964

1.2010

1.1916

1.1899

1.1870

高点均值为：1.1925857

每个高点与平均值的差值：

0.0018857

0.0010857

0.0038143

0.0084143

0.0009857

0.0026857

0.0055857

差值占据平均值的百分比：

0.16%

0.09%

0.32%

0.71%

0.08%

0.23%

0.47%

可以看出，按照1%的比例要求外汇货币对，会出现稍微偏高的局面。以均值1.1925857计算，1%即为0.011925857，按照点数计算为119标准点。对于每日级别的K线波动幅度来说，该点数明显偏大。所以，对于外汇货币对的新高点与前一高点的震荡判定，我们习惯使用更低的0.8%，以避免判定过于宽泛的局面。需要说明的是，0.8%仅适用于日线级别，且是较为严格的比例限定，如果交易者操作的是小时/分钟级别行情，不可以使用该比例。

另外，在知晓了贵金属的震荡判定区间为1%，外汇货币对的震荡判定区间为0.8%之后，就可以反推除趋势性行情的判定标准。对于黄金来说，当市价已经超过前一高点的1%以上时，即出现趋势性特征，市价越高，则趋势性越明显；对于EURUSD来说，当市价已经超过前一高点0.8%以上时，即出现趋势性特征，市价越高，则趋势性越明显。对于比较保守的交易者来说，可以将趋势的判定标准进行翻倍处理，也就是黄金为2%，EURUSD为1.6%，以降低误判趋势的概率。

#小结#

震荡的类型多种多样，箱体震荡仅为其中的一种特殊类型。在三角形震荡、楔形震荡、喇叭口震荡、菱形震荡的结构中，最新高点和前一高点之前的区间能够出现超越上文所述百分比的要求。非箱体类震荡的共同特征不明显，它们或者高点的排布规律有趋势性特征，或者低点的排布规律有趋势性特征，或者两者都有趋势性特征（喇叭口），很难用统一规则约束，不建议交易者操作此类震荡结构。

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2021年 1月 26日