ATFX科普：外汇保证金行业发展简史（上篇）

当国际格局极度稳定，外汇保证金行业的发展也便陷入了停滞，正如18世纪英国霸权时期和布雷顿森林体系下的美国霸权时期一样。超稳定的国际关系会衍生出固定汇率的稳定制度，人民币、美元、欧元、英镑，甚至黄金之间的比价都是事先确定的官方价格，任何人不得质疑。然而，当国家间的经济实力、政治格局和亲疏关系处在动态变化的过程中时，浮动汇率也就出现了，外汇保证金行业也就越发繁荣，因为各方面实力的不均衡导致了固定汇率没有生存的土壤，浮动汇率又需要保证金业务来达到最大的避险需求和收益需求。

1、从金本位到美元本位

1.1货币演变历史概述

金融的载体是货币，货币的载体多种多样，与时俱进。茹毛饮血的时代，海边漂亮又不易腐烂的海贝，是最原始的交易媒介。中国的封建社会，出现过秦半两、汉五铢和宋交子等官方授权的货币，其材质有铜、铁、丝绸、纸张等，不一而足。在人类历史长河中，不由统治阶级意志决定的货币，目前来看，只有黄金和白银。白银的使用自唐朝开始，鼎盛于元明清三朝，据记载，唐元和年间白银年收入量达到10万余两，250年后的元丰元年，白银总收入量就已经翻倍，达到21万余两，且银矿分布于68个州、京、府当中，极为广泛。马克思《资本论》当中说过，“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，可见金银在人类生活当中的特殊性。黄金作为比白银化学性质更稳定、更易于存储的贵金属，其流通性却大不如白银，主要原因在于黄金的单位价值太高，而古代人们日常经济活动的价值量太低。我们知道，货币具有五大基本功能，分别是价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。在流通手段和支付手段上，白银占尽优势；但在其余三项功能上，黄金却大放异彩。

1.2 牛顿与金本位

资本市场经济模式发源于英国：18世纪60年代，第一次工业革命以“珍妮纺纱机”和“瓦特蒸汽机”为标志，在英国的土地上轰轰隆隆的发展起来，随后一发不可收拾，物美价廉的流水线商品如猛兽一般席卷全世界。伴随着这场工业革命，英国与荷兰发生四次大规模海战，并一举夺得海洋霸权，从此傲立世界民族之林。

在第一次工业革命和英荷海战之前，发生了一件看似微不足道，但影响深远的事件——黄金与英镑挂钩。1717年著名的物理学家艾萨克·牛顿在担任英国铸币局局长期间，将每盎司黄金的价格固定在3英镑17先令10.5便士，并且纸币可以自由兑换成金币或者等量黄金，英国金本位制度由此开始。19世纪初，在英国伦敦这一国际金融城的磁吸效应下，欧洲各国纷纷采取金本位制度，黄金开始密切参与到国际经济贸易结算当中。

金本位制度与当下21世纪黄金的作用大有不同，尤其体现在中央银行发行货币的限制上。在金本位制度下，英格兰银行想要发行多少货币，完全取决于金库当中新增了多少黄金，然后才能发行等值的英镑。但在当下的“信用货币”体系下，货币的背后其实是政府信用，也就是国债和税收。如今的英格兰银行想要发行货币，根本无需关心金库中有多少黄金，只需要按照GDP增速和CPI表现情况，开动或者停止印钞机就可以了。当然，这也导致了“汇率风险”渐渐的被大众所熟知和重视。

2、布雷顿森林体系与牙买加体系

天下大势，合久必分，分久必合。三国演义当中的这句卷首语，道出了谁都逃不开的历史周期律。英国虽然在18和19世纪傲视群雄，但在第一次世界大战和第二次世界大战中，因为地理位置原因，都没有捞到好处，元气大伤。反而是美国，孤悬海外，基本没有受到欧洲战场的牵连，反而是为战争双方提供武器装备，自己隔岸观火坐收渔利。

在两次世界大战结束之后，全球75%的黄金都已经被埋在了纽约美联储银行地下金库当中，美国也在经济、军事和科技三方面，远远的超过了其它老牌发达国家，全世界形成了一超多强的政治格局。

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