ATFX：美元黄金原油均进入震荡周期，短期内看不到趋势性交易机会

笔者日常关注的交易品种有美元指数、欧元、日元、黄金、原油和纳斯达克股票指数，这些品种在上半年表现都相当出众，但在三季度开始纷纷步入震荡走势。先来看美元指数，7月31日收盘报价93.4 ，10月9日最新价93.4，两者相等，表明两个多月的时间直盘货币都没能出现趋势性行情。欧元自不必说，其与美元指数走势关联度极高。日元占据美指的构成比例仅13.6%，所以USDJPY往往走出自己的独立行情，与美指走势关联度不大。

表1，USDJPY走势图

9月份对USDJPY的走势判断为：空头趋势，反弹完成后将开启新一轮下跌。当时的重要支撑位在7月31日低点104.1 ，9月21日向下突破了该支撑，但收盘后没有实现有效突破，反而大幅反弹。10月2日形成次低点104.9，结构上呈现出多头回撤勾形，延续空头的概率大大降低。纯技术角度考虑，USDJPY短期应当以看多为主，中期依旧处于震荡区间之内。

日本首相人选早已尘埃落定，菅义伟并没有如预期一般收紧本国货币政策。在这种情况下，继续看日元升值就没有了逻辑依据。预计安倍经济学仍将在日本学界占据主导地位，超低利率和大规模资产购买计划，将导致日元持续当前的疲弱状态。

黄金当前报价1915美元，这一价格和7月17日收盘价1941美元相差无几。与美元指数不同的是，黄金在两个多月的震荡周期中，曾出现过持续性的单边上涨行情，最高触及2074美元。然而，自8月7号开始，黄金便开启阴跌周期，截至目前都没有亮眼表现，建议黄金交易者维持观望态度。美原油的走势与黄金大体相似，都是经历前期上涨趋势之后，处于下跌调整的阶段。所不同的是，对于黄金，笔者不敢保证调整结束之后一定上涨，因为金价已经很高了；但对于原油来说，在调整结束之后，大概率将开启迅猛的上涨行情，因为美原油当前报价40美元/桶，刚刚超过各主要产油国的成本线35美元，未来上行潜力巨大。

聊到原油就不得不提当前的新冠肺炎疫情，作为疫情的震中，美国当前累计确诊人数783万，每日新增5.6万例，累计死亡21万人。翻看美国的疫情地图，所有州都呈现出血红色，如果“全民免疫”真的存在，那美国一定首当其冲。美国疫情没有好转，决定了原油市场缺少了一个巨大的需求点。可以说，只有美国疫情彻底恢复，原油才能够达到70美元/桶以上的高位，因为正常情况下的美国对原油的需求量真的太大了。

图2，WTI日线走势图

整体来看，原油回调幅度已经达到前期上涨幅度的30%以上，具备了充分调整的雏形。但由于利多因素有限，所以资金并没有大胆进场买入。保守一点，笔者对原油的看法是底线思维，当前的双底支撑位36.5只要在近期不被突破，即便四季度原油依旧维持震荡，到2021年一季度，油价将会有极大的概率突破疫情之前的高点。

纳斯达克指数周线级别呈现出完美的A类回撤勾形，中短期以看多为主，但对突破12468前高来说，笔者持谨慎态度。美国货币宽松政策已经接近极限，美联储也不可能将基准利率降低到0以下，这对以货币政策宽松为纲的股市来说，并不算是好消息，反而是悬在头上的达摩克里斯之剑。

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