ATFX：并不是所有行情异动，都存在宏观面的触发因素

经常听到交易爱好者的问题：昨天XX大涨，有什么消息吗；XX跌的好厉害，是不是出黑天鹅了？如此种种。翻看各大财经新闻网站，往往找不到与行情走势相匹配的重大消息或者经济数据，所以也就不能给到短期行情涨跌的宏观面理由。由于市场当中存在大量的技术分析交易者，部分资金量较大，这就导致投资品的价格走势出现特定形态后，会激发一部分买入/卖出力量。这种情况往往被称为“技术性牛市/熊市”，代表推动行情走势的核心因素来自于价格走势形态，而非宏观面的利多/利空因素。技术性牛市/熊市也并非完全是短期现象，在技术性资金充裕的情况下（坐庄），行情可以持续相当长的时间。技术类行情的随机性较强，并没有清晰的脉络，盈利还是亏损基本取决于跟随主力资金的能力，“赌”和“运气”的占比较高。

图1，黄金日线级别走势图

短线看多，已经出现三连阳买入信号，多头动能强势。

中线看多，7月14日形成底分形，价位1790美元/盎司，当前处于上行波段。7月15日形成的顶分形为中继结构，且上涨波段累计出现阴线个数仅为一根，预计多头仍将持续。

长线震荡，虽然美国疫情没有出现拐点，但美国十年期债券收益率已经横盘较长时间。只要美债收益率没有大幅下降，就代表当前市场避险情绪平稳，而推动黄金上涨的核心因素就是避险情绪。美元指数自6月30日开始，就处于下跌波段当中，昨日又收出长阴线，这是造成黄金大涨的核心推动因素。美元下跌的逻辑，在于除美债之外的其它国家债券收益率均出现不同程度上涨，而美债依旧维持在3月份的水平。

图2，富时A50指数CHI50日线走势图

短线观望，并没有出现连续三根阳线或者连续三根阴线的买卖信号。

中线看多，已经形成底分形结构，即将开启上行波段。目前回调在50%分为，满足充分回调且不过头的要求，技术面理由较为充分。联系债券收益率走势图，其处于一边倒的下跌波段之中，所以当前CHI50的底分形能不能成为有效支撑位，还有待严重，目前的看多观点存在一定风险。

长线看多，十年期债券收益率当前处于上行波段，所以看多A股表现。但中国经济依旧面临诸多考验和不确定性，比如美国当下把中国看做眼中钉，极尽抹黑、制裁和打压之术，未来或许会出现不可知的黑天鹅事件，所以长线属于谨慎看多，当前尚未出现利空出尽的局面，仅仅是摆脱了疫情的阴霾而已。

#总结#

黄金近期的连续阳线和富时A50接近半月的多头，都属于宏观面缺乏有力依旧，只能在技术结构当中寻找出发因素。当前，美元指数对黄金的影响和国债对A股的影响，都不能算作宏观面原因，仅仅为逻辑相关性而已。技术类行情强调快进快出，不可恋战，交易策略也应当设计成为强势入场弱势出场的模式。因为在技术性行情结束之后，行情往往快速反转，不及时出逃，风险会急剧放大。

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