ATFX：意大利封锁伦巴第大区城市，海外疫情管控措施出现拐点

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• 意大利总理孔特紧急宣布了迄今为止最“硬核”的防疫措施：因新冠疫情严峻，人员流动紧急管控措施将从北部三大区推广至意大利全境。从3月10日开始，如非工作或健康需要，禁止人员跨省流动。全国学校继续停课至4月3日，同时暂停体育赛事与公共活动。
• 由于在两周左右时间内该意大利伦巴第大区新增确诊病例大于5000例，累计死亡超300人，疫情防控形势严峻，伦巴第政府卫生主管官员透露，正在研究升级管控措施，在未来15天实施全面“封锁”。伦巴第是意大利最富庶的地区，被誉为“欧洲经济四大引擎”之一。
• 主要国家确诊病例数更新

早先的评论当中，提到一个观点：“海外确诊病例屡创新高，一方面是民众防控意识不足，另一方面是西方国家不能施行国内“封村、封路、禁止聚集”的强硬措施。”意大利8日开始的封锁伦巴第大区，标志着西方国家改变了自由散漫的态度，开始严肃认真的对待本次疫情。中国是“封村、封路、禁止聚集”的受益者，国内绝大部分确诊病例已经治愈，疫情拐点近在眼前。这代表中国防疫放法是正确的，西方国家只要下定决心效仿，抛开意识形态的争论，战胜新冠肺炎疫情是早晚的事情。

图1，欧元兑美元（EURUSD）日线图

逻辑上讲，意大利属于欧元区，本国严重的疫情会拖累欧元区其它国家，并造成恐慌情绪蔓延。但是，欧元从2月中旬到3月中旬，一直维持兑美元升值的单边走势。即便意大利确诊人数已经突破一万人大关，德国确诊人数突破1500例，疫情局势十分危急，也没能对欧元形成明显影响。从走势结构来看，EURUSD走势力度强劲，预计本周仍将延续上涨趋势。

图2，意大利MIB股票指数周线图

虽然欧元依旧坚挺，但意大利MIB股票指数已经跌的惨不忍睹：短短四周时间，指数跌去29.15%，振幅43.39%，可谓血洗。走势结构来看，底部分形支撑尚未形成，继续向下探底的可能性较大。意大利虽然已经采取强硬管制措施，但从确诊人数上看，尚未迎来拐点，基本面不支持MIB指数上涨。

图3，美国失业率走势图

目前市场有一种观点认为，西方国家股市的大跌会导致全球出现金融危机，尤其是在原油市场“崩盘”之后，更是强化了人们的这种观点。但是，资本市场本身就是不稳定的，涨涨跌跌是最正常不过的现象，像最近的大跌行情在历史上也不是没有出现过。通过资本市场判断实体经济的兴衰，本身就是一种错误的分析方法。

那么，既然金融市场的大跌不能代表经济危机的来临，那么什么指标更具有前瞻性呢？答案是：失业率。当失业率较高时，个人不能稳定获得工资收入，在负债率较高的情况下，会造成大面积个人破产。个人的破产会带动银行体系坏账率提升，从而危机其它健康行业，最终出现前面所探讨的经济危机。现实角度来讲，美国最新失业率水平只有3.5%，比中国的失业率3.62%还要低，距离充分就业水平的下限5%还有一定距离，完全不会造成实体领域的经济危机。

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