ATFX：中美重启高级别磋商，美联储公布经济发展褐皮书

距离第十二轮中美高级别磋商已经过去了将近一个月时间，这期间中美就关税和贸易之间的矛盾不断激化，事态不断升级。避险情绪的升温，推高了黄金白银的价格，压制了人民币升值的动力，原油市场也因之而大跌。今日早间9:25分，商务部发布简讯：（中美）双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，此前双方将保持密切沟通。重启磋商，代表中美之间贸易关系缓和，市场紧张情绪得到部分缓解。受此消息影响，离岸人民币汇率在本日开盘即升值300标准点，A股开盘即突破昨日盘中最高点。

图1，商务部简讯截图

实事求是的讲，在6月29日大阪会晤期间，美国总统特朗普曾做出承诺：美方希望通过协商，妥善解决两国贸易平衡，为两国企业提供公正待遇，美方将不再对中国出口产品加征新关税。按理说，一国总统的讲话应该不会食言，但我们都错了，8月26日，特朗普不顾国际社会谴责，悍然对我国5500亿美元出口商品增加关税。这一事件证明，美国政府是不可信的，本次高级别磋商虽然给到了市场一丝希望，但大概率以失败结束。也正是基于这层考虑，离岸人民币在开盘升值之后，虽然开始日内长时间的贬值，目前报价7.15，完全抵消了开盘的升值幅度。

图2,美联储褐皮书内容截图

图3，CEM对美联储预期的概率水平

美联储在今日凌晨两点公布褐皮书，12个周的联储均对本州经济做出回顾总结。这其中有一句话最为重要： Although concerns regarding tariffs and trade policy uncertainty continued, the majority of businesses remained optimistic about the near-term outlook. 意思是说，虽然考虑到关税和贸易政策的不确定性还在继续，但主要商业活动依旧表现积极，在近期的展望来看。这意味着美联储对未来美国经济的走向持有乐观态度，同时削弱了时长关于9月18日美联储将继续降息的预期。

然而，根据CME数据，9月18日美联储降息25个基点的概率高达95%，可以说已经成定局。降息有利于特朗普实现其“弱势美元”的承诺，同时对美股产生提振作用。黄金白银等避险品种，虽然会受到第十三轮高级别磋商的打压，但这只是短期因素。长远来看，美联储降息叠加中美之间的互不信任，一定会导致金银价格再创新高。

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