ATFX：英镑兑美元跌势剧烈，经济数据却无大异动

ATFX：英镑兑美元跌势剧烈，经济数据却无大异动

背景：

本周所有外汇品种当中，要属GBPUSD的走势最为剧烈。从1.3177下跌至1.2783，幅度394个标准点，百分比为30%，持续时间11个交易日，运行速率35.81点。如何剧烈的下跌，逻辑上讲应当伴有剧烈的宏观数据或者热点时间事件的公布，然而纵览主要经济指标和当前的脱欧问题，都没有发现足以冲击英镑的因素。本文就对这一问题展开深入探讨。

英国/美国债券收益率：

在宏观分析当中，我经常提到通货膨胀率（CPI）的重要性，对于利率的表述更多的集中在美联储和欧央行利率决议当中。然而，最能体现市场行为的利率，并不是央行们的调整目标，而是各国政府债券的收益率情况。实际上，央行的利率调整，不单单观察物价的变化，还会借鉴债券市场收益率的变动情况。

上图中红色竖线所代表的时间轴是2019年5月3日，也就是英镑兑美元开始大幅贬值的时候。蓝色线代表英国十年期债券价格的走势图，橘色线代表美国十年期债券价格的走势图。逻辑上讲，债券收益率降低，代表该国债券受到抢购，意味着避险情绪浓厚；收益率升高，代表该国债券受到抛售，避险情绪消散。英国在11个交易日时间里，债券收益率从2.518%下降至2.387%；美国在同一时间，债券收益率从1.223%降低至1.073%，两者并没有出现背离。所以，GBPUSD在这段时间出现大幅贬值，并不是受到英国脱欧所导致的避险情绪影响。

在排除了经济数据面的影响之后，剩下的只有热点事件的影响，就目前来看，也仅仅有英国脱欧的相关问题能够有如此冲击力。根据最新消息，英国跨党派谈判似乎已接近尾声，但未能达成任何真正的妥协，而此时人们的注意力将再次转向首相梅的脱欧协议。这次脱欧协议将在6月的第一周在议会进行投票。然而结果，我想没有多少人看好特丽莎梅的议案能够被下议院通过。这也是造成英镑近期走势疲软的最明显原因。

以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎

（以上分析由ATFX集团资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。）