ATFX：黄金及日元波动幅度较大，6月表现料将不俗

ATFX：黄金及日元波动幅度较大，6月表现料将不俗

背景：

恐慌指数VIX在5月22日触底，截至目前已经从14.75上升至19.38，与近几月比较增幅较大。VIX基于S&P500指数期权隐含波动率设计，衡量的是美股月度价格波动剧烈程度，考虑到S&P500指数处在下跌趋势中，VIX的升高代表市场已经对美国上市公司的及美国经济持有悲观态度。美股下挫，主要原因是中美贸易摩擦升级和美国对墨西哥征收渐进关税，预计为两败俱伤，中国与墨西哥货币均兑美元出现贬值，美元岁依旧保持强势，但美股却信心动摇。

下图为黄金日线走势图：

黄金在6月份的第一个交易日便上破5月份行情最高点1306.87，根据勾形理论月度波动率信号，预计6月份出现大波动的概率较高。5月21日至30日构成的回撤勾形，同等幅度下，多头消耗K线总数为3，空头波段消耗4根K线，多头力度较高。在确定强利多方向后，波段内的任何一根突破前高的K线均可作为入场信号。

黄金的走势还受到美国经济形势的影响，由于最新一期的美国CPI数据要在6月12日（下周三）才会公布，所以当前无法判断美国经济复苏情况。市场上已经产生美联储降息的预期，以目前2%通胀的水平来看，笔者认为降息几乎不可能。美联储主席鲍威尔并未向市场透露改变美联储货币政策的信息，并在在失业率3.6%的良好局面下，不存在降息的充分理由。

下图是美元兑日元走势图：

日元具有避险属性，当美国经济出现衰退迹象时，国际资金会从美国流出，并将美元兑换为日元，偿还前期融资债务。同属于融资货币的还有瑞士法郎，其在6月的第一个交易日，同日元一样，出现了大幅度升值，并一举击穿5月份低点。美元指数在本周一和上周五确实出现较大幅度贬值，但日线整体处在震荡区间当中，并未出现像黄金及日元一样的单边走势。

日本国内的经数据，比如GDP增速、CPI、失业率等等，均为出现较大波动，甚至从基本面分析，看衰日元会是主流。上周美国访问日本新任德仁天皇，并重申日本出口到美国的汽车有可能会增加关税，同样对日元形成打压作用。从这几方面分析，在本国宏观经济变动不大的情况下，日元大幅升值的唯一解释就是作为低息融资货币，所衍生出的避险属性导致。

以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎

（以上分析由ATFX集团资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。）