ATFX：深入剖析EIA原油库存数据，考验油价上涨持续性

ATFX：深入剖析EIA原油库存数据，考验油价上涨持续性

背景：

原油价格的走势由供应和需求的碰撞产生，需求面可以是车主、军工业、机械制造业等等，但归结起来，其实就是货币（货币形成有效需求），当货币增多，则原油价格升高；原油的供应面，市场主要关注OPEC的产量问题，但除了沙特伊拉克等国，俄罗斯和美国也是产油大国，且位列全球产油国的第一位和第二位，并且美国是原油库存量最大的国家，所以对EIA原油库存数据的关注就显得越发重要。

下图是库欣地区原油库存变化图（截至4月12日）：

库欣地区原油库存（不包含国家战略库存），从整体来看是震荡之中重心上移的过程。低点之间的时间差值再3~4年之间，也就是说原油库存每4年（最长）触底一次，随后展开快速增加。2018年8月份是最新的一次触底，库存总量2180万桶。截至目前4444万桶规模，可以说当前库存处在增加状态，目标是要突破前期高点6942万桶。只是在2019年3月份开始，库存出现了数期的下降，这个带动了原油报价的快速上冲。自2018年12月份之后，原油开启的上行走势，然而原油库存却依旧处在上升通道之内，这是不合理的地方。

下图是美联储利率调整列表：

自2019年12月份开始，美联储结束了连反加息的动作，原因在于美国CPI数据不断萎缩。从需求面来讲，这弱化了市场关于流动性减少的预期，也就是认为未来货币供应会增加。这一因素不单单提振了股票市场，也对原油的走势构成了支撑。供需两方面都分析清楚之后，我们可以得出结论，当前原油上涨更趋向于暂时因素，因为它与库存增加形成剧烈反差，而价格的变化要依附于库存变化，这样才可以出现长周期趋势性行情。

 

以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎

（以上分析由ATFX集团资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。）