美联储利率决议及非农数据前瞻

欧央行利率决议与反数据行情

本周最重要的欧央行利率决议已经告一段落，将购债规模从600亿缩减到300亿，执行日期是明年1月份。路径上看，减少了债券购买也就降低了流通中的欧元，这本身是一个利多的消息。但数据公布后，欧元兑美元剧烈下挫。市场人士将这一现象解读为“利多出尽是利空”或者“亚盘欧盘已经走出了预期行情，美盘要走反向行情”。这种解读在笔者看来，纯粹穿凿附会，因为数据绝对是利多的，至于行情怎么走，取决于市场资金的博弈。笔者在昨日汇评当中对于缩减购债规模预判正确，在行情走势方面运用的是最理性的正向推导：数据利多——欧元兑美元上涨，这本身并没有任何问题。另一方面，反数据行情在外汇市场并不少见，数据利多行情下跌，或者数据利空行情上涨的现象已经见怪不怪（关于这一点有专门文章做过论述）。

美联储利率决议

下周四凌晨两点将会有美联储利率决议公布，事后还有货币政策会议纪要。美联储在11月份加息是绝无可能的，至于货币政策纪要，预计会以乐观情绪为主，就像近几次耶伦的讲话一样：因为美国失业率稳定创出新低，会传导到通货膨胀的上涨，进而实现经济的复苏。

有一点需要说明，美联储当前处在加息通道之中，12月份加息概率较大，这是中期看多美元的基层逻辑。上次利率决议提到的缩减资产负债表也是美元的强心剂，伴随着缩表的进行，市场的美元将会越来越少，供需决定美元也会一路升值。

美联储主席耶伦会在明年二月份卸任美联储主席，然而市场已经急不可耐的想要知道到底是谁会接替。目前呼声最高的是鲍威尔（现任美联储理事），由于其四平八稳的主张（支持缓慢加息和特朗普税改），相信会得到特朗普的青睐。耶伦并不支持税改政策，甚至可以说是坚决反对，这为其连任蒙上了一层阴影；泰勒虽然德高望重，但其政策理念与当下美联储正在施行的政策大相径庭，过度鹰派的发言会引起市场的恐慌和对未来美国经济复苏的悲观情绪。美联储主席风波是美国的减分项，因为特朗普似乎也无法确定到底谁才是合适的人选。美指最近表现的弱势局面，很大部分就是收到此消息的影响。

非农就业报告

下周的亮点就在于非农就业报告，数据的好坏直接决定了美元指数的走势结构。目前还不能对非农的利多或者利空做出结论，需要等待下周三的ADP数据公布，目前我们能做的就是认识到美元指数目前关键的走势状态。

上图为美元指数的通道分析（也可以说是速率分析），经过昨日长阳之后，印证了我们周一的判断“美指的阻力位并非94而是95”，下周美指能否有效突破95关口成为涨跌的关键，如果能够站在上升通道线上轨，则加速结构形成（需要等一波回撤确认）；或者出现另外一种概率更高的情况：美指碰到上轨之后开启向下调整。

 

 

*以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎

（以上分析由ATFX集团资深分析师Dean提供）