ATFX：油价即将跌破60，全球经济再次通缩不再遥远 

ATFX：油价即将跌破60，全球经济再次通缩不再遥远 

原油这个交易标的和其它大宗商品有所不同：

钢铁铜铝代表着基建的发展与萎缩；

煤炭电力代表着大工业的发展与萎缩；

金银贵金属代表着避险情绪的高涨与下降；

然而，原油价格的涨跌，代表的不单单是炼化行业的发展与萎缩，还是全球经济通缩与通胀的“体温计”。因为原油是当今货物转运的主要动力来源，而货物贸易的扩张与收缩，代表着实体经济形势的好与坏。

上图WTI从2018年10月03日最高点76.88一路下跌至当前的60.21，跌幅21.68%，且突破了震荡区间下限，均线也早已死亡交叉。

美国对伊朗的制裁已经生效，客观来看全球原油的供给端受到抑制，油价应当上涨。但事实是油价在不断下跌，这会证明一个结论：原油需求端出现萎缩，且萎缩幅度大于供给端总量。对于需求端的衡量指标，可以参考美国通货膨胀率的表现情况，如下图：

通胀率主要衡量全国物价涨跌情况，是对需求端表现最为敏感的指标。美国CPI从7月份的2.9%，下跌至2.3%，跌幅达到0.6%，完全超出预期。需求端的降低，部分原因在于美联储“激进”的加息首段。正如美国总统特朗普所说“美联储正在摧毁美国脆弱的经济复苏进程！”说起来，鲍威尔之所以被特朗普看重并提名，就是看在其“温和派”的主张，可从现在的表现来看，其鹰派态度与前任美联储主席相比，有过之而无不及。

上图，美联储从2016年初开始到现在为止，三年时间连续8次加息，使得政策利率从0.25%的水平，一路上升至当亲的2.25%。这种加息速度虽然不算太极端，但依旧十分考验美国经济的复苏力度。而当下的通胀下跌，是“加息过头”的显著特征，美联储应当放慢脚步。尤其是特朗普渴望制造业回流，企业希望更加宽松的经营环境和更低的成本，美联储加息反而成了国家大政方针的绊脚石，预防了恶性通胀，却打击了消费和投资的热情。

说回原油：美国当前经济收缩的状态并不是个例，在其他国家和经济体同样存在。国际贸易市场重视“投资信心”，而贸易战大环境下，大家都变得小心翼翼，不断揣摩这场“逆全球化”的浪潮能持续多久。伴随着投资信心受损的局面，消息者也对未来经济形势普遍悲观。对于欧洲来说，是脱欧的不确定性；对日本来说，是老龄化和流动性陷阱。在这样艰难的环境下，经济复苏本就脆弱，原油之前从30美金以下涨至最高76美元每桶本就充满坎坷，现如今“加息”成为主基调，油价涨势“夭折”的可能性越来越高，全球经济再次通缩的局面也越来越近。

 

以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎

（以上分析由ATFX集团资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。）