欧日央行预计按兵不动，美联储加息已成共识

 欧日央行预计按兵不动，美联储加息已成共识

热点：美联储、欧央行、日本央行扎堆利率决议

预计结果：利多出尽是利空

不确定性等级：较低

美联储	0614  02:00	加息至2%
欧央行	0614  19:45	不调整/缩减购债规模
日央行	0615  11:00	不做调整

 

从统计表可以看出，真正有加息举动的只有美联储，因为美国的通胀率和失业率均表现良好，且不存在大幅压制经济增长的潜在因素。对于欧央行来说，脱欧余威、意大利不稳定的政局和偏高的失业率（8.5%），是阻碍德拉基回归正常利率的主要因素，即便当前欧元区通胀已经达到不低的水平（1.9%）。对于日本央行来说，深陷流动性陷阱而无法通过货币政策有效提振通胀率，导致加息成为最奢侈的选项。

所以，本周虽然三家央行扎堆决议，但其不确定性等级非常低，很多结果都可以做出准确预判。只不过，在决议之后，美日欧都会有行长讲话，而这才是最有看点的环节。鲍威尔在当选美联储主席之前，一直被认为是一个温和派，属于连接前主席耶伦与总统特朗普的润滑剂。且其主要观点均倾向于乐观，所以讲话当中会表现出鹰派的特征。

鲍威尔主要观点：

美国失业率已经回到危机前水平，有必要退出过于宽松的货币政策

美国通货膨胀率已经高于2%，但GDP增长速度偏低

美联储加息和缩减资产负债表都有必要，并且提出应不断加息

美联储的货币政策有很多其他货币市场工具，不应只看重一个联邦基金利率

 

德拉基讲话方向比较难于判断，因为对于整个欧元区来讲，面临冰火两重天的局面。德国法国作为两大经济引擎，各项经济数据均表现良好，只是当前面临的美国钢铝关税制裁，让市场怀疑其经济承受能力是否足够；意大利本身经济不算太差，只是前段时间被五星运动党（疑欧派）搞得局势紧张，但目前紧张情绪已经得到了缓解。黑田东彦在努力践行所谓的“安倍经济学”，虽然效果并不显著，但在可预见的时间内，不会出现明显变化。而且日本维持低利率已经超过20年，日元却在这20年当中又升值周期也有贬值周期。所以我们对日元走向分析师，要摆脱日本央行的干扰，因为它已经不再是主要因素。关注市场避险情绪，将日元当做类似黄金的避险品种，才是更加合理的分析逻辑。

当前美元指数刚刚找到上升通道的基准点（93.21），由于当先K线振幅较低，所以该基准点比较脆弱，随时可能被一条大阴线破坏。短线操作可以选择看多美元，看空非美表现；但对于中线来说，在阻力位（95.03）没有被突破之前，还不能依据当前上升通道进行操盘，毕竟当前上升速率偏高，未来必定面临大幅调整。